美 장기 기대인플레이션 급등에도 비트코인 '견조'…배경과 전망은?

美 트럼프·의회 发 연준 압박에 10년 기대인플레이션 상승
비트코인은 소액투자자 부재로 안정세 유지 中

미국의 10년 장기 기대인플레이션이 최근 급등세를 보이고 있는 가운데, 암호화폐 시장의 대표주자인 비트코인은 이례적으로 예상 외의 안정세를 보이고 있다.

최근 미국의 10년 장기 기대인플레이션이 가파른 상승세를 기록 중이다. 유가가 안정세를 보이고 미시간대학교와 뉴욕 연방준비은행의 기대인플레이션 지표가 하향세를 보이는 상황에서, 이는 이례적인 현상으로 평가된다. 시장 전문가들은 예상보다 높은 관세 수준과 도널드 트럼프 전 대통령 및 의회의 연준(Fed) 압박이 주요 원인으로 작용하고 있다고 분석한다.

이러한 거시경제적 불확실성 속에서도 비트코인은 예상보다 제한적인 조정만을 보이고 있다. 현물 CVD(Cumulative Volume Delta) 분석 결과, 이는 소액 투자자들의 현물 시장 참여가 제한적인 것이 주된 원인으로 파악된다. 초기 매수자들이 낮은 가격에서 확보한 물량을 보유하고 있어, 대형 투자자들의 매도 압력이 크지 않은 상황이다.

반면 선물 시장에서는 개인 투자자들의 고배율 거래가 지속되고 있다. 이로 인해 현재 비트코인 시장은 선물 시장의 고배율 포지션을 청산하는 수준의 제한적인 단기 조정만이 반복되는 양상을 보이고 있다.

전문가들은 두 가지 시나리오에 주목하고 있다. 선물 시장에서 롱 포지션 비율이 더욱 증가하거나, 현물 시장에서 소액 투자자들의 유입과 함께 김치 프리미엄이 발생하기 시작할 경우, 비트코인은 한두 차례의 강한 조정을 겪을 수 있다고 전망한다. 특히 하반기 기대인플레이션 통제 실패 시 시장 변동성이 더욱 확대될 수 있다는 우려도 제기된다.

최주훈 joohoon@blockstreet.co.kr