“BTC, 바닥 조건 갖췄지만 반등 신호는 아직”
BTC가 저평가 구간에 머물고 있으며 장기 보유자(LTH)의 손실 매도가 줄어들 때 가격이 본격적으로 회복할 수 있다는 분석이 나왔다. 온체인 분석업체 글래스노드는 보고서를 통해 "최근 5개월 동안 BTC 가격은 장기 미이동 물량을 제외한 활성 BTC의 평단가인 TMM(True Market Mean)과 단기 보유자 평단가를 밑돌았다. 이 기간 장기 보유자들의 손실 매도 비중이 전체 실현 손익 대비 43%까지 높아졌고, 일일 손실 규모는 2억8000만 달러로 2022년 12월 이후 가장 큰 수준을 기록했다. ETF 자금 흐름은 다소 진정됐지만 여전히 순유출을 이어가고 있다. 일일 거래량도 6억5000만~9억5000만 달러에 머물러 지난해 10월 고점 대비 약 80% 감소했다. 기관 수요가 아직 뚜렷하게 안정되지 않았다는 뜻이다. 파생상품 시장에서는 투자자들이 조심스럽게 상승 쪽에 베팅하기 시작했다. 풋/콜 비율은 올해 최저치까지 내려갔지만, 옵션 시장 전반은 여전히 하락 위험을 경계하는 분위기다. 현물 가격 역시 옵션 매수자에게 가장 큰 손실을 주는 가격 구간(Max Pain)을 크게 밑돌고 있다"고 설명했다. 이어 "세 가지 관점에서 시장은 약세장의 후반부에 접어들었다는 일관된 모습을 보여주고 있다. 시장은 바닥을 형성하기 위한 조건을 갖추고 있지만, 이를 확인할 수 있는 신호는 아직 나타나지 않았다. 장기 보유자의 매도 압력이 추가로 완화되고 기관 자금 흐름이 안정되며, 이상적으로는 BTC 가격이 TMM 이상으로 지속적으로 상승해야 분위기 반전을 기대할 수 있다"고 강조했다.